经济政策为什么有如此重大的影响？

因为它直接左右着资源的配置，对资源的流向起到决定性的引领作用——对于中国这样的市场经济还不够成熟、制度还不够完善的国家而言，这一点体现得尤其明显。而资源的流向又直接决定着具体行业、区域经济的发展，当然，也对房价、股市、大宗商品产生着决定性的影响——要准确把握投资的机会，规避潜在的风险，了解这些方面的知识，是极其重要和关键的。

有限的资源引向哪里，哪里就会因这种支持而得到更快的发展。

中国走的是政府主导的投资拉动经济的增长模式。政府主导的投资需要以大量基础货币的投放为前提，而基础货币的投放很容易引起人们对通货膨胀的担忧。在投资渠道极其有限的情况下，买房抗通胀便成为人们的本能，而房价的持续上涨又不断证明了这种选择的有效性——民众得出这样的结论是水到渠成的事情。这又引领新的资金源源不断地涌入楼市，从而导致中国大部分地方（鄂尔多斯、温州等少数地方除外），尤其是一线城市的房价，只有2008年出现过短期的调整，其余大部分时间都是在涨。T米T花T书T库T

由此，中国的房价在相当长的时期内，呈现出持续上行的独有态势，而非发达国家常见的较为清晰的周期性特征。所谓中国房价只涨不跌“神话”的形成，乃是政府所主导的投资拉动经济增长模式的产物。

为什么那么多次调控房价都无功而返，甚至越调控涨得越厉害？

这是因为，一方面，以投资拉动为主导的经济增长模式并没有改变，通过海量货币维持庞大投资项目的现状没有改变——超发货币溢出涌向房地产领域，形成中国房价持续上涨的推动力。在调控房价的过程中，这个根源没有改变，房价上涨的轨迹也就没有改变。

另一方面，房地产是资本密集型行业，与银行联系极为紧密。一旦房价下跌，与房地产相关的收入大幅减少，银行就容易爆发系统性风险，而政府依赖投资拉动经济的增长模式也难以为继。

因此，房地产调控一直都在强调“抑制房价过快上涨”，而不是促使房价下跌。虽然仅仅几个字的差别，但其设定的目标和导致的结果却是截然不同的。

要洞悉中国的房价趋势，就必须找到问题的根源——投资拉动经济的发展模式变，则房价变，这是判断中国房价趋势转换的要点。

当这种经济增长模式走到尽头的时候，房价也就涨到了尽头。所谓“成也萧何，败也萧何”，最终粉碎这个“神话”的也将是这种经济增长模式。随着泡沫的累积，房地产将不再是中国经济的“发动机”，而是高悬在中国经济上空的巨大“堰塞湖”。

对读者而言，最关键的是找到这个转折点——后面的章节我们会做专题分析。