为“投资意向书”,是投资者与拟被投资企业就未来的投资交易所达成的原则性约定,集中了投资者与被投资企业之间未来签订的正式投资协议、公司章程等文件的主要条款。虽然只有十页左右的篇幅,Term Sheet中囊括了融资相关的所有关键内容的概要,因此,一旦双方签署Term Sheet,接下来的融资过程就会非常程序化。
理论上讲Term Sheet并没有法律约束力,除了独家条款、保密条款之外,但一般双方从信誉角度上考虑都要遵守承诺。企业可以同时与多家投资公司谈判Term Sheet,但只能签署一份。另外,企业在与某VC的Term Sheet独家期之内不能跟其他投资公司谈判新的Term Sheet。
正式签订的投资协议中将细化Term Sheet中的条款清单,但这些条款不太可能在正式协议签订时重新谈判。另外,大约有1/4至1/3签了Term Sheet的项目最后没有达成投资交易。
大部分创业者对Term Sheet很困惑,因为其中包含太多陌生的名词,他们会觉得很多条款看起来像是不平等条约或是卖身契。创业者也往往处于一种不利的谈判地位,因为他们通常只有很短的时间认真考虑条款的内容及其潜在影响,所以,创业者最好还是请融资顾问或律师帮忙把关。
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